Technologické firmy rastú - treba do nich investovať vo veľkom?
Možno ste postrehli, že akcie technologických firiem výrazne vyrástli. Za posledný týždeň sa technologickému indexu NASDAQ100 podarilo zhodnotiť o približne 5 % a za posledný mesiac o viac ako 12 percent. Nehovorím, že to bol jediný rastový sektor, ale hlavne jeden z tých, ktorý minimálne posledný rok klesal. A v prípade niektorých podsektorov alebo firiem výrazne. Ako by ste sa mali zachovať ako investori? Treba peniaze presúvať vo veľkom do technologických firiem?
V tomto článku nájdete všetky potrebné odpovede na túto tému.
Odkiaľ sa vzali peniaze
Je podľa mňa fajn zamyslieť sa nad tým, odkiaľ pochádzajú peniaze, ktoré prišli do technológií, aby sme na akciovom trhu chápali väčšie súvislosti. Keď sa pozriete na mesačné pohyby v jednotlivých sektoroch, je veľmi pekne vidieť pôvod týchto peňazí:
Pekne tu môžeme vidieť, že investori boli „ukrytí“ v zdravotníctve, v spotrebiteľskom defenzívnom sektore a v utilitách a aktuálne bola časť kapitálu presunutá do technológií. Dôležitá otázka je samozrejme tá, aká je to skupina investorov. Či ide o long-term investorov alebo o takých ľudí, ktorým stačí zarobiť za mesiac 10, 15 alebo 20 percent a následne budú vyberať. Prípadne či sa jedná o skupinu dlhodobých investorov, ktorí kúpia a budú holdovať. Môj názor je ten, že ide hlavne o investorov, ktorí sa zameriavajú na rýchle zisky a kapitál budú z technologických firiem v blízkej dobe vyberať.
4 dôvody prečo
Prvým dôvodom je samozrejme vojna a nestabilné mierové prostredie, kedy sa žiaľ môže udiať čokoľvek. Je to vyššie riziko pre trhy ako doteraz a treba s ním počítať. Trhy sú naviac ovplyvniteľné akýmikoľvek správami. Stačí, že budú vo veľkom zmedializované.
Prvým dôvodom, čoho by sa stále mali akciové trhy obávať, je inflácia. Tá síce poklesla z maximálnych úrovní (v USA) a to z viac ako 9 % na 6,5 percenta, ale stále nie sme na 2 percentách, ktoré má cielené nielen FED, ale aj ECBčka. Pokiaľ nebudú tam, kde si to centrálni bankári želajú, sadzby môžu ďalej narastať.
Ale, Peťo... nie je to náhodou tak, že inflácia akciovým trhom pomáha? Určite pomáha. Vyššia inflácia však so sebou na ceste nahor „berie“ aj úrokové sadzby. Z dlhodobého hľadiska sa na trhu inflácia prejaví rastom akciových trhov, to je pravda. Zo strednodobého hľadiska však akciovému trhu môže ešte výrazne ublížiť. Pozrime sa napríklad na rok 2008. Tam je pekne vidieť, ako sa inflácia výrazne prepadla až príchodom krízy. Pokles inflácie znamená, že po základnom spotrebnom koši klesá dopyt. A kedy bude klesať? Keď ľudia obmedzia spotrebu.
Táto situácia bude podľa môjho názoru rozhodne znižovať kredit technologickým titulom na burzách. Treba to preto mať na pamäti.
Dlhopisová krivka je ďalším ukazovateľom. Ukazovateľom spojeným s úrokovými sadzbami. Na jednej strane sa vieme pozrieť na výnosové krivky jednotlivých štátov, čomu som sa detailne venoval aj v tomuto článku. Na strane druhej ide o hlavnú dlhopisovú krivku USA, ktorá hovorí o rozdiele medzi výnosom 10-ročného a 2-ročného dlhopisu. Pozrite sa na graf:
Bolo na ňom naozaj veľa momentov, kedy pokles tohto grafu pod nulovú hodnotu spoľahlivo určil, že niekedy v blízkom budúcom období príde nejaká kríza. Tomuto grafu sa podarilo od 80. rokov určiť spolu 6 kríz, ak do toho započítame aj covid. Kde sa aktuálne tento graf nachádza? Je na úrovni – 0,7, čo je najväčším extrémom práve od 80. rokov. A preto sa možno pozerať na celú situáciu tak, že po návrate grafu nad nulu tu môžeme mať ďalšiu krízu. A v prípade krízy pravdepodobne technológie nebudú šťastnou voľbou investora. Až po nej.
Je tu aj indikátor Warrena Buffetta, ktorý hovorí o pomere celkovej trhovej kapitalizácie a HDP. Čo sa skrýva za týmto indikátorom? Hovorí o tom, koľko toho firmy dokážu vyprodukovať a koľko majú na to peňazí. Teda aktuálna úroveň 150 % hovorí, že na trhu je o 50 % kapitálu viac ako by bolo reálne treba. To môže signalizovať pokles o jednu tretinu a teda o 33 %. Pozrite sa na jeho dlhodobý graf:
Úroveň 100 znamená zaujímavé ceny na zainvestovanie. Pekne je vidieť, že to platilo v krízach v rokoch 2001 a 2008.
Postoj ku technologickým firmám
Postoj ku technologickým firmám mám taký, že neinvestujem do nich zbytočne príliš veľa majetku, ale na druhej strane sa im ani nevyhýbam. Odporúčam v nich teda niečo mať a je ideálny čas na to, aby ste mohli začať napríklad s pravidelným investovaním. Ak reálne nastanú situácie, ktoré som uvádzal v tomto článku, budeme mať ešte zaujímavejšie ceny na dokupovanie a môžeme ich postupne začať využívať práve pravidelným investovaním. Za posledné roky podľa môjho názoru nebola lepšia doba práve na pravidelné investovanie. Podrobnejšie to vysvetľujem aj v tomto videu.
Investovať sa dá aj postupne a teda aj tak, že budete nakupovať jednorazovo, napríklad po určitom percentuálnom prepade. Na to treba mať nachystaný dostatočný kapitál. Pokiaľ máte napríklad voľných 10 000 eur a chcete nakúpiť na 4-krát, pričom každý ďalší nákup by mal byť dvojnásobkom toho predošlého, môžete vaše investície rozdeliť. A to tak, že 10 000 : (1 + 2 + 4 + 8) = 666 €. Túto sumu investujete prvú. Pri poklese o určité percento, napríklad o 10 %, investujete ďalej 1 332 €. Ak to klesne o ďalších 10 %, kupujete za ďalších 2 664 €. A podobne za ďalších 5 338 €. Investovali ste tak spolu 10 tisíc eur, ktoré ste na trh vložili v rôznych časoch. Prípadný pokles cien vám bude iba vyhovovať.